央行超预期降息 下调MLF、逆回购利率各10个基点 本周LPR报价也要降?

周一(1月17日),中国人民银行发布公告称:为维护银行体系流动性合理充裕,1月17日开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期逆回购操作,中标利率均下降10个基点,分别至2.85%和2.10%。这超过不少市场机构下调“5个基点”的预期。

因今日有100亿元7天期逆回购和5000亿元中期借贷便利(MLF)操作到期,当日实现净投放2900亿元。本周每日均有100亿7天期逆回购到期,共计500亿逆回购到期。

值得一提的是,这是央行自2020年4月之后首次下调政策利率距离2021年12月6日下调金融机构存款准备金率(即“降准”)仅仅一个月。

央行超预期降息 下调MLF、逆回购利率各10个基点 本周LPR也要降?

MLF利率通常被视为基准利率中的基准,是贷款市场报价利率(LPR)的报价基础和风向标。

在贷款层面,基准利率是LPR,LPR分为1年期和5年期。1年期LPR被称为实体经济的基准利率,比如企业短期流动性贷款和个人短期消费贷款多是参考LPR定价。5年期LPR被称为楼市的基准利率,比如房贷利率多是参考5年期LPR定价。

上个月(2021年12月20日),1年期LPR下调了5个基点至3.80%,5年期LPR自2020年4月20日以来一直没有变化(为4.65%)。

此次,MLF利率下调10个基点,业内人士预计1月20日(周四)公布的LPR利率大概率进一步下调,1年期和5年期LPR报价可能同步下降10个基点,或者5年期LPR只降息5个基点,具体还有待观察。

如果5年期LPR下调无疑会对背负着按揭房贷的个人和家庭,以及有中长期贷款的众多企业来说是大利好,会直接降低利息支出。

央行超预期降息 下调MLF、逆回购利率各10个基点 本周LPR也要降?

市场人士指出,当前经济面临的下行压力仍大,需要货币政策逆周期调控力度加码,降息有利于增强银行信贷供给能力与意愿,降低企业融资成本。中央经济工作会议提出2022年政策发力要适当靠前,为配合财政等政策前置发力,需要货币加大宽松力度,创造适宜的流动性环境,因此目前是较好降息窗口期。

此外,在当前房地产市场运行态势下,通过降息稳定房地产市场运行的迫切性较高。另外,为避免国内降息与美联储加息“撞车”,进而给人民币汇率带来较大下行压力,央行1月降息落地,也在一定程度上体现了货币政策操作的前瞻性。

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