巨震过后迎反弹 钢市惜售抄底情绪再现

钢市概述

本周国内黑色系各品种均现宽幅震荡,振幅高达200元以上。

其中双焦在创出新高过后“物极必反”,发改委喊话加速了降温,整体上演冲高回落行情,铁矿石重压之下达到阶段性低点,反而出现一波修复性反弹行情,重新回归800元上方。

螺纹及热卷期货自上周末反弹以来,并未选择持续突破,而是迂回式前进,在5200元和5400元上下暂时休整,盘中一度大幅回吐涨幅,周末再次开启快速反弹模式。

现货市场价格随盘而动,涨跌幅度在几十元不等,市场交投气氛较上周出现明显落差,终端及投机需求暂时退场,周初个别市场甚至出现零成交现象,周末随着期货市场反弹,交投气氛明显转好,投机抄底及惜售操作开始出现。

预测

经过此番震荡之后,钢市能否蓄力上涨,还是选择继续迂回前进?

近期来看,市场在预期与现实间反复较量,使得市场调整与反弹均不顺畅。此外,多空消息相互纠结,市场缺乏坚定的单边行情条件。

一个是,供需错配导致双焦价格不断刷出新高,替代铁矿石成为成本支撑的新生力量,而进入8月份以来,市场需求始终处于淡旺季转换节点,钢厂利润可观,大面积减产力度不足,在减产与需求均处于弱现实的情况下,钢价持续上涨条件有限。

以建材为例,据兰格钢铁网统计,截至8月27日,国内重点城市库存1314.2万吨,比上周降10.79万吨,周降幅0.82%,本周库存量比去年同期低4.49%。其中建筑钢材库存793.08万吨,比上周降3.53万吨,周降幅0.45%,比去年同期低13.84%,降库略有加快,与此同时钢厂亦有降库表现,但总体与预期存在较大差距。

此外,国家“保供稳价”态度坚决,发改委最新表态对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处,周末统计局亦表示做好保供稳价工作,对市场有警示和降温作用。

但同时,地方版碳达峰路线图密集出炉,安全生产监察以及各地环保生态组督查力度加大,目前已相继进驻四川、广东及山东。

在减产大方向以及需求预期未被证伪的情况下,市场反弹基础尚在,随着市场需求的边际性好转以及我国本轮疫情已经得到有效控制,钢价有望逐步抬升。

成本方面,目前铁矿石修复性反弹余温未尽,双焦在调整过后亦有支撑,一旦成材与原料端共振上行,不排除阶段性加速反弹的可能。

需要关注的是,政策面的变化以及需求与减产的力量大小将对市场产生较大影响。

外围方面,阿富汗局势再生事端,市场担忧美联储可能出现政策转变,周五晚上10点霍尔将在年会上就经济前景发表讲话,动态关注对市场情绪端及资本面的影响。

期货市场

期货点评:今日期螺低开高走,一路震荡向上,昨日尾盘大幅杀跌缩短了调整时间,60分钟级别再次形成上涨技术形态,短期有望突破前高5285后继续震荡向上。本周央行连续3日加量逆回购操作以对冲月末市场短期性流动性趋紧,下周亦将迎来“金九”传统旺季,叠加月初资金相对宽松,螺纹基本面对钢价偏利好,预计下周期螺震荡上涨为主。

前文反复提到因当下供需双弱不支持基差走阔,昨日基差因期螺尾盘意外杀跌而走阔,那么基差向下修复成为必然,今日以走弱期货走强向下修复基差。

钢铁现货

钢坯

本周(8.16-8.20)全国钢坯价格稳中震荡上调。目前唐山风向标钢厂钢坯报4950元/吨,含税出厂。

唐山市场方面,随着本地独立轧企业第二批通过环保验收名单的公布,下游复产计划也陆续开展,但因厂内钢坯库存尚可,加之资金偏紧影响,故多以消化厂内库存交单为主,周初钢坯直发成交偏弱,但随着下游轧材企业前期订单的逐步交付,厂家资金压力有所缓解,加上期货盘面配合,钢坯需求明显增多,钢坯库存呈下降的趋势,目前唐山钢坯库存共计58.57万吨,较上周同期减少1.36万吨。

华东地区钢坯价格震荡偏强为主,受周初期货走高带动,下游部分成品材价格走高,一定程度对钢坯价格起到支撑作用,但下游采购相对谨慎,市场维持点价交易。

成本方面,河北、山东部分焦企开始第七轮提涨开始,且原料端矿石、生铁等品种也是呈现震荡偏强的走势,钢坯钢厂成本压力随之增加,随着下游环保管控解除,需求逐步跟进,厂商挺价盼涨心态渐浓,综合预计下周唐山钢坯价格震荡偏强。

建筑钢材

从基本面来看,本周全国重点城市建筑钢材库存有所下降,其中华东、东北地区降幅较大,周环比分别减少3.56万吨、3.11万吨;而个别地区有小幅增库,中南地区周环比增加2.03万吨,西南地区周环比增加1.51万吨。

本周现货价格涨跌互现,下游需求释放缓慢,市场整体成交仍一般。一是本周原料端整体偏强,成材成本偏移,钢厂挺价意愿强;二是下游资金仍偏紧张,整体终端需求释放缓慢。后期重点关注国家对货币政策的调整以及各地区下游需求的释放情况。

综合上述分析,预计下周国内建筑钢材市场或窄幅震荡。

板材

热轧:据兰格云商平台监测数据显示,8月27日,现5.5mm普卷平均价格为5628元(吨价,下同),较上个成交日下调42元,较上周同期下调2元,较上月同期下调239元。现重点城市方面,天津较昨日跌40元报价5630元,上海较昨日持平报价5650元,乐从较昨日跌80报价5500元。

本周期卷主力迎来一波过山车行情?――冲高回落再反弹,周初涨势较猛,周四回落后周五再度反弹。主要是受热卷期货影响,但现货价格总体较上周并无明显变化。今日价格方面,全国热卷早间报价下跌,午后受期卷主力拉涨带动,部分地区价格回调,午后与昨日基本持平。调研了解到:本周全国多地钢厂生产积极性较高,开工基本正常,且出货较稳定,库存较上周有所下降;钢贸商方面,本周市场成交仍显一般,且多以暗降出货为主,究其原因还是下游需求不足,商家多询价观望为主。虽然全国热卷库存充足,但碍于钢厂出货价格维稳,叠加需求预期炒作,预计下周热卷价格震荡趋强。

中厚板:综合来看,本周国内中板价格呈现震荡趋稳走势,周初报价拉涨,主要是受进口量持续下降,国内供需失衡支撑原材料价格持续走高,推动现货报价探涨。随着下游市场恐高情绪发酵,各地区成交量明显缩减,加之临近月底结算日期,商家多下调报价以刺激需求继续释放,但整体成交情况未见明显好转。时至周五,受期货主力低开影响,国内中板报价持续走弱,但在期货低开高走支撑下,市场有暂停追跌迹象。不过从盘面来看,主力市场属于减仓上行的节奏。

从数据来看,统计本周国内社会库存量约为111.2万吨,比上周同期小幅下降2.14万吨,厂内库存量为41.9万吨,比上周窄幅下降0.4万吨,而中板钢企开工率较上周同期下降1个百分点左右,总体开工情况保持良好。本周国内中板市场处于持续降库阶段,据市场反馈,西北、西南等区域已有部分规格存在短缺情况,华北、华东等区域资源相对充足。另外,本周华南重点地区乐从市场价格抗跌性较强,与华北及华东重点地区天津、上海价差逐渐扩大,资源区域流动性好转。后期来看,随着国内市场步入9月份,需求仍不见明显释放的信号,商家对于后市预期普遍看空,但在成本因素支撑下,中板市场不会出现大幅回落的可能,有鉴于此,预计下周国内中厚板市场价格或持续高位震荡走势。

冷轧:本周全国冷轧板卷价格先涨后跌,跌幅大于涨幅。华北地区本周冷轧市场价格受热卷期货影响先涨后跌,商家交投谨慎,下游需求不佳,高位资源成交受阻,市场心态受挫。但受较高成本影响,贸易商并不急于出货,多谨慎观望为主,成交整体偏弱。部分资金压力较大的商户,选择暗降出货回笼资金。目前华北地区库存压力不大,市场处于涨跌两难的博弈状态。华东地区尤其是上海市场冷轧价格与期货走势基本一致,多数贸易商为了月底回笼资金,始终以低价出货为主,日均出货量600吨左右,依旧低常水平。钢厂方面,鞍钢、本钢9月份冷轧线有检修计划,后市投放量减少,对价格仍有一定支撑。

整体来看,预计下周国内冷轧价格稳中趋强运行。

带钢:本周全国带钢小幅震荡,价格先强后弱,华北地区主导钢厂较周初降10-40元/吨,华东地区较周初涨10-30元/吨左右,华南地区较周初降20-50元/吨左右。目前现货市场紧跟期货走势,周初到周中持续震荡上行,现货受此提振市场低位成交有所好转,价格上移,但高位成交较少。下半周期货跳水,成交平平。受期螺、期卷宽幅震荡的影响,商家信心略显不足,高位拿货谨慎,但受成本制约,现货调整幅度有限。下游管厂冷轧厂及镀厂等多按需拿货,阶段性补库,对于高价资源接受较低。库存方面,近两周港口带钢到货减少,华东地区整体带钢库存消化明显,压力不大。

对于下周而言,随着传统旺季的临近,终端需求逐步放量,下游管厂和镀锌带钢厂接单情况有所好转,备货较为积极。唐山地区因环保限产放松,带动部分带钢厂陆续恢复生产,开工率有所增加,供需得到一定缓解,加之本周库存小幅减少,综合考虑,预计下周带钢可能会呈现稳中趋强的态势,幅度在30-50元/吨左右。

涂镀:本周涂镀价格先扬后抑。周初热卷黑色系期货高位震荡,民营钢厂镀锌价格累涨50-80元,部分国营资源小涨30元;周中热卷期货震荡走弱,涂镀板卷观望为主,报价暂稳;周后期受热卷期货震荡走跌影响,民营钢厂镀锌指导价再次下调50元。

成交方面,周初受期货盘面走势尚可影响,低位资源市场成交稍显好转,天津地区大户日均成交量600吨左右,而随着期卷走弱,市场信心不足,加之需求疲软,成交量不断缩减。当前市场处于供需两弱行情,资金方面压力较大,商家操作多以出货回笼资金为主。本周需求恢复情况不甚理想,部分地区暴雨再次来袭,下游多个项目处于停工状态。然部分贸易商仍然对后市有良好预期,主要原因在于后结算资源价格偏高,加之目前库存不多,压力尚可。

钢厂方面,鞍钢、本钢9月有检修计划,后续镀锌资源供应量减少,部分区域资源较为紧俏。

综合来看,预计下周国内涂镀价格窄幅震荡为主,继续下行可能性不大。

管材

焊镀管:管厂面:本周焊管、镀锌管管厂价格随原料先扬后抑,截至8月27日,唐山地区主导管厂实际成交价4寸(3.75mm)焊管5750-5800元,镀锌管6250-6400元,管厂周内日均出货量3000余吨,仍未明显改善,因此管厂包括架子管在内生产节奏放缓,有等原料排产的情况,并未积极提产增量。市场方面,现各地4寸(3.75mm)焊管5750-6100元,镀锌管6200-6700元,其中,焊管涨幅多于镀锌管。贸易商多以消化前期库存资源为主,对当前价格走势较为纠结,多按需、轻仓采购为主。周后期在买涨不买跌心态影响下,部分地区成交量快速下滑,不过整体来看周内统计贸易商平均出货量周比回升10.34%。

预测:周内期螺盘面有效突围,站稳MA5线上,提振现货操作情绪,不过现货成交表现不稳,维持点价交易,行情亟待进一步确认。下周随月底压力逐步缓解,中间阶段性需求抢先释放,叠加郑州等地区终端需求逐步复苏预期,焊镀管市场供需有望转强,预计焊镀管价格将震荡偏强,幅度50元左右。

型材

本周国内型材价格先强后弱,整体呈震荡走高态势。8月以来,国内钢价一直处于下行通道,大幅调整后,市场利空情绪得到宣泄,前期过快拉涨的水分已经有效释放,随着盘面走强,市场低价成交逐渐放量,其中唐山型材率先反弹。随后暴涨、狂飙5%,钢市期货再发力,现货价格走高,涨幅50-100元。但阶段性反弹后,市场再度陷入胶着状态,需求跟进明显不足,但碍于成本支撑,短期价格下行空间不大,周后期国内型钢价格出现回落,跌幅50元左右。

唐山市场状况:上周末开始,调坯轧钢厂陆续恢复生产,利润颇丰提高钢厂生产积极性,但都以交付前期订单为主,市场投放一般,短期供应端仍偏紧,截止8月26日统计唐山24家钢厂成品材库存约39.5万吨,较上周(8月19日)增加约3.4万吨,库存仍处于偏低水平,年内高点在51.8万吨。

从成本来看,轧钢厂复产,利好钢坯,当前唐山钢坯4950元吨,较上周同期累涨70元。另外据悉,津西等主导钢厂月底结算价预计上涨100元左右,成本端依旧有支撑。

下周来看,进入9月份,市场对后期需求仍存释放预期,月初资金压力有望得到缓解,叠加供应端依旧偏紧,成本有支撑,预计下周国内型材价格有望偏强运行,但鉴于需求仍显疲软,价格上涨空间受限,幅度预计在10-50元。

优特钢

本周国内优特钢市场价格先扬后抑。周初开市,黑色系震荡偏强运行,市场成交较前期有所好转,各地市场贸易商纷纷上调报价。周中期,期货反复震荡,优特钢市场价格整体报稳,成交转淡,贸易商心态偏于谨慎。周后期,黑色系期货跳水,市场成交持续较差。

从目前的市场情况来看,供需基本面并未有太大转变,加上淡季效应下,市场观望情绪浓厚,终端市场采购量有限,目前难有大量采购计划。市场方面:截至8月27日,华东地区优特钢市场价格在5450-5520元,山东地区优特钢市场价格在5380-5450元。下游拿货积极性不高,市场补库能力下降,成交尚无明显改善。市场挺价意愿偏低,低价出货为主。

预计下周优特钢市场价格仍维持弱势运行。

(责任编辑:陈状 )

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